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    首頁作者中國煤炭報社網絡中心出品

    煤價雖漲,脫困之路仍漫長

    2017-09-18 09:20:43 左前明
    如今,煤炭價格在歷經四年大幅下跌后觸底回升,一些朋友認為價格漲高了,行業脫困了,煤炭又火了。如何理解當前形勢,又該如何面對,確實是值得思考的問題。

    必須徹底摒棄數量速度型發展模式,嚴控產量,調整資產負債結構,才能實現煤炭行業的健康可持續發展

    如今,煤炭價格在歷經四年大幅下跌后觸底回升,一些朋友認為價格漲高了,行業脫困了,煤炭又火了。如何理解當前形勢,又該如何面對,確實是值得思考的問題。

    先看現實情況,煤價漲了行業就恢復元氣了嗎?當前,煤價自2016年初的370元/噸歷經一年反彈至580元/噸,短短一年左右時間漲幅56.8%,不得不說煤價漲得有些快。

    但必須理性看到,相對于行業長達四年的下行期而言,當前的煤炭價格持續不到一年,煤炭行業在長期下行期欠發的社保、工資,減少的開拓與準備,超期使用的設備,不斷積累的高息負債都需要時間慢慢消化。而且,當前行業利潤雖大幅提升,但賬面利潤的改善不等于現金流的改善,在負債率高企、融資成本上升、銀根收緊的金融環境下,企業的資金周轉仍然捉襟見肘,應對償債高峰依然力不從心。今年6月份,在我們調研一些大型煤炭企業時,發現其現金流仍然非常緊張,主要原因在于負債高、成本升,償還本息的壓力依然很大,這才是煤炭行業最真實的一面。

    因此,社會各界尤其是煤炭產業人士應理性一些,煤炭行業的暴利時代已然成為歷史,如果只看到賬面利潤大幅提升的表象,而不知所以然,好了傷疤忘了疼,不免會再次跌落谷底。

    再看行業下行期,有哪些經驗教訓值得反思?筆者認為主要有四點。

    一是煤炭需求高速增長期已宣告結束,不應再抱有幻想。伴隨宏觀經濟進入新常態、能源結構調整,煤炭消費量增速高企的階段也宣告結束,小幅提高再過渡到穩中趨降將是中長期趨勢。

    二是煤炭企業以量補價絕不可行,這種行為只會使價格越跌越低,全行業加速虧損。

    三是降低煤炭價格不能啟動市場。煤炭消費是剛性需求,其消費量相對價格彈性很小??看騼r格戰,喪失底線的降價對于需求而言毫無意義。

    四是投資沖動的后果非常嚴重。在“十二五”初期,煤炭行業已呈現見頂之勢的情況下,部分煤炭企業仍然熱衷于擴張性投資,使企業背上了沉重的包袱,也是當前高企負債和緊張的現金流原因所在。

    那么行業該如何面對當前形勢?

    不難看出,煤價反彈時間不長,行業恢復元氣言之尚早,健康發展更待時日,沒有任何可以放松警惕的理由。所以,切不可回到黃金十年時期的狂熱狀態,盲目投資,繼續增加產能,而是要堅定國家去產能的目標不動搖,從意識上和戰術上做出根本性調整。

    一是意識上切實由數量速度型向質量效益型轉變。規模不等于效益。2016年全國煤炭產量34億噸左右,同比降幅9%,卻使得煤炭企業利潤增速達到了200%以上,很好地說明了這一點。與其擴張規模,不如內部挖潛。產能控制了,安全保障了,環境友好了,價格提高了,效益回升了,企業做強了,何樂而不為?

    二是嚴格按照核定能力組織生產。以往習以為常的超能力生產雖然保障了供應,但也嚴重沖擊了市場,擾亂了相關規劃,同時給安全生產和環境承載帶來了壓力。法治社會建設過程中,絕不容許再有超能力生產的現象存在,這是原則和底線,誰突破了底線,必將受到公眾的譴責和法律的嚴懲。

    三是借助行業周期性復蘇期降杠桿。當前全國煤炭企業的整體負債率仍然保持在70%以上,部分大型煤炭企業高達80%以上。如此高的負債率是黃金十年時期極度擴張造成的,也是極不健康的,且伴隨關閉退出落后產能,核銷資產,有進一步上行的風險。煤炭行業是典型的周期性行業,有當前的周期性向好,就有今后的周期性下行。只有借此機會,利用煤價回升帶來的現金流改善,降低資產負債率,方能應對今后的周期性下行,才是可持續發展的根本出路。

    四是盡快調整產業結構。一方面是煤基產業結構調整。借助當前政策紅利,盡早徹底退出落后產能,集中精力做優先進產能。另一方面是拓展能源相關產業,以煤為基,發展風、光等可再生能源。

    再回到開篇疑問,煤價漲了,行業真的脫困走向健康了嗎?答案無疑是否定的。更重要的是,即便價格持續復蘇,企業基本面貌徹底改善,恢復到正常水平,也未必是行業真的好轉了。煤炭產業必須從意識上徹底摒棄數量速度型發展模式,嚴格按核定能力依法控制產量,認真調整自身資產負債結構,理性對待煤炭市場,才是真正的向好,才能實現煤炭行業的健康可持續發展。

    責任編輯:張小燕

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